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SAP-Aktie: endgültige Zahlen für Q1 2012 ohne Überraschungen
25.04.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) nach wie vor mit "halten" ein.
Nachdem der Softwarekonzern bereits am 13. April vorläufige Geschäftsdaten des Anfangsquartals sowie eine Bestätigung des Ausblicks publiziert hätte, habe es heute keine Überraschungen gegeben. Im weniger bedeutenden Jahresstart seien SAP zwar solide Zuwächse gelungen, die aber u. a. mit der Steigerung der währungsbereinigten Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse von 10% auf 2,62 Mrd. Euro sowie dem wechselkursneutralen Plus im Betriebsgewinn von 3% leicht enttäuscht hätten. Ein wesentlicher Grund seien Vertriebsprobleme in Nordamerika gewesen, die u. a. mit dem Wechsel des Nordamerika-Chefs bereits angegangen worden seien. Dort seien die währungsadjustierten reinen Softwareumsätze zuletzt immerhin um 7% gesunken, während diese in anderen Regionen erhöht worden seien. Besonders gut sei das Geschäft in der Region Asien, Pazifik, Japan gelaufen.
Aufaddiert errechne sich ein mageres Plus der Softwareerlöse von 1%, was die Analysten als ausschlaggebend für eine moderate bereinigte operative Margenverschlechterung von 25,6% auf 24,8% erachten würden.
Mit dem Ausblick auf ein deutlich besseres zweites Quartal mit geplanten Verbesserungen der Softwareumsätze (15% bis 20%) bzw. der software- und servicebezogenen Erlöse (14% bis 16%) sei der Jahresausblick bestätigt worden, wonach der Betriebsgewinn währungsbereinigt auf 5,05 Mrd. Euro bis 5,25 Mrd. Euro (+7,2% bis +11,5%) ansteigen solle.
Die Analysten der National-Bank AG belassen sowohl ihr Kursziel von 50,00 Euro als auch ihr "halten"-Votum für die Aktie von SAP unverändert. (Analyse vom 25.04.2012) (25.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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